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氧化铝价格下跌难以避免

据悉,印度国家铝业公司已经售出30000吨氧化铝,价格为362美元/吨,此次售出的氧化铝船期为9月,买家为Noble资源公司。相对7月售出的氧化铝价格458.6美元/吨,此次价格下调幅度达21%。此信息短期对国内氧化铝市场实际影响不大,但它透出的信息可以折射出,氧化铝市场供应过剩局面未来将会延续相当长时间。          国内铝锭价格持续下跌后,铝冶炼企业的利润压缩或亏损不会自己独自承担,相应上游氧化铝企业及矿产公司还有铝土矿投资者利润将会压缩并弥补(按供应传导链顺序传导)终端消费者。          笔者前期文章早有论述,由于需求放缓,终端铝材或铝锭价格的下跌传导至始端氧化铝或铝土矿,需要时间及空间的过渡,市场反应有一个滞后期。如果四季度消费需求没有改善,继续按目前疲软状态持续下去,那么预期氧化铝价格的下跌一定会在四季度出现。          另外,国际原油价格的大幅回落,使进口铝土矿的海运费运输成本逐渐降低,这也给靠进口铝土矿的氧化铝企业腾出氧化铝价格的下调空间。笔者预期的国内氧化铝价格下跌目标位2700元/吨左右的观点不会改变。         国内受铝价格下调过快、跌幅过大因素影响,集团企业惜售心态渐显增强,而电力涨价因素及生产成本的预期心理支撑,将在短期影响价格弱市调整及整理。但提醒投资者务必关注需求消费的实质信息数据,特别是“十一”节日期间的集中到货,将会使目前本以无法承受的库存容量增加更大的入库困难。9月下旬,下游铝材企业的节日备库将会谨慎进行,贸易商的节前库存备货量在目前市场清淡气氛中,也会大幅减少备库,甚至有可能为零库存。         国内沪铝短期弱市整理,但下跌趋势没有改变,现货价格的贴水继续对铝市供给施加压力。而期货的远期合约伴随换月而临近,上方压力更显沉重。